9 critères pour investir comme Warren Buffett

Dans cet article, je vais vous présenter une méthode en 9 points pour investir comme Warren Buffett :

9 critères pour investir comme Warren Buffett

Connaissez-vous Warren Buffett ? Il est bien souvent considéré comme le meilleur investisseur de tous les temps. Rien que ça.

Agé de 84 ans, il a acheté sa première action à l’âge de 11 ans. Sur cette période sa performance moyenne a été de l’ordre de 20%. Une bonne performance mais pas extraordinaire non plus.

C’est là que l’on se rend compte de la puissance de l’effet boule de neige. Cette performance de 20% a permis à Warren Buffet d’accumuler un patrimoine de 70 000 000 000$. Pas mal pour quelqu’un qui est parti de zéro !

Cette performance est d’autant plus étonnante qu’il a attendu ses 30 ans pour devenir millionnaire et ses 60 ans pour devenir milliardaire.

Voici deux faits intéressants que j’aimerais partager avec vous :

  • Warren Buffett a gagné 95% de sa fortune après son soixantième anniversaire
  • Son patrimoine augmente d’1,5M$ toutes les heures.

Impressionnant, non ? J’ai lu pas mal de livres et d’articles sur ce personnage qui me fascine.

J’en ai tiré 9 critères mathématiques pour investir comme Warren Buffett :

investir comme Warren Buffett

Patrimoine 2015 : 72,3 milliards USD

Critère #1 pour investir comme Warren Buffett : Capitalisation boursière > 25 000 000€

Warren Buffett, par choix et par stratégie privilégie les grosses capitalisations. Il préfère les business modèle solide, les entreprises profitables qui ont fait leurs preuves aux PME en pleine croissance.

Les entreprises que choisit Warren Buffett ne voient pas leurs cours de bourse faire les montagnes russes, faisant -20% un jour, +20% le lendemain, ce sont des entreprises stables, réputées moins risquées.

Warren Buffett le répète souvent :

  • La règle numéro 1 en bourse est de ne pas perdre d’argent
  • La règle numéro 2 est de toujours se référer à la règle numéro 1

Critère #2 pour investir comme Warren Buffett : Taux de marge > 15%

Qu’est-ce le taux de marge ? C’est en fait la ratio bénéfice sur chiffre d’affaires. Pour un euro de chiffre d’affaires, combien reste-t-il dans les caisses après toutes les dépenses ? En clair, pour chaque euro gagné combien de centimes restent dans l’entreprise ?

Warren Buffett veut des entreprises largement bénéficiaires. Il exige que le taux de marge soit supérieur à 15%. Autrement dit, les entreprises que Warren Buffett choisit gagnent au minimum 15 centimes pour 1€ de chiffre d’affaires.

Critère #3 pour investir comme Warren Buffett : Taux de marge sur 5 ans > 20%

Une entreprise peut avoir des bonnes comme des mauvaises années. C’est pour cette raison qu’il faut regarder l’entreprise sur une période suffisamment longue pour juger de ses données financières.

Le taux de marge exigé sur 5 ans est supérieur au taux de marge de l’année en cours. Pourquoi ? Une entreprise doit être largement bénéficiaire sur 5 ans et ne pas connaitre de chute de son taux de marge au moment de votre investissement.

Critère #4 pour investir comme Warren Buffett : Croissance du bénéfice par actions sur 5 ans > 5%

Le bénéfice par actions est tout simplement le bénéfice de l’entreprise divisé par le nombre d’actions. Si le nombre d’actions reste le même, ce critère revient à regarder la croissance des bénéfices sur une période de 5 ans.

Warren Buffett ne cherche pas des entreprises qui connaissent une croissance de 20 ou 30% par ans mais une croissance lente, stable et surtout régulière d’où l’importance d’analyser les chiffres sur 5 ans.

Critère #5 pour investir comme Warren Buffett : Price to Book Value < 4

Le Price to Book Value (PBR) est l’équivalent de la capitalisation boursière divisée par les capitaux propres (actifs – dettes). Ce ratio financier permet de comparer la valeur comptable des actifs de l’entreprise avec le prix indiqué par le marché.

Plus le PBR est élevé et plus la valeur de l’entreprise est surévaluée. Un PBR de 100 signifie que le prix de l’action vaut 100 fois ses capitaux propres.

C’est pour cette raison que vous ne devez pas acheter une entreprise si son PBR est > à 4, au risque de la « surpayer ».

« Le prix, c’est ce que l’on paie, la valeur, c’est ce que l’on reçoit » Warren Buffett

Critère #6 pour investir comme Warren Buffett : Price to Cash Flow < 8

Le Price to Cash Flow (PCF) se calcule de la même manière que le PBR sauf qu’au lieu de prendre les actifs de l’entreprise, on prend son Cash Flow (flux de trésorerie en français).

Cela permet donc d’évaluer la valeur de l’action par rapport à sa trésorerie.

Warren Buffett conseille de ne pas dépasser un PCF de 8.

Critère #7 pour investir comme Warren Buffett : 3 < PER < 15

Le Price Earning Ratio (PER) se calcule en divisant la capitalisation boursière par le résultat net, ou en divisant le cours d’une action par le bénéfice net par action. D’une manière générale, plus le PER est faible, plus l’action est considérée comme bon marché.

C’est pour cette raison que Warren Buffett conseille de n’acheter que des actions dont le PER est inférieur à 15.

Critère #8 pour investir comme Warren Buffett : ROI > 15%

Le Return On Investment (ROI) est le montant d’argent gagné ou perdu par rapport à la somme initialement investie dans un investissement. Il existe différentes techniques pour calculer ce ratio mais d’une manière générale, plus le ROI d’une société sera élevé et plus on pourra considérer que ses investissements sont efficients.

Pour la plupart des entreprises, le ROI est situé entre 5% et 10%. Warren Buffett exige un ROI > 15%, signe d’une entreprise très efficiente.

Critère #9 pour investir comme Warren Buffett : Interest Cover > 2

Ce dernier ratio est utilisé par Warren Buffett mais très peu par les investisseurs « lambda », pourtant il est très intéressant. Il se calcule de la manière suivante : Ratio Résultat d’exploitation / Frais financiers.

Un ratio inférieur à 1 est le signe qu’une entreprise ne génère pas assez de revenus pour faire face à ses frais financiers, ce qui peut être compromettant pour l’avenir. L’idéal est un IC > 2, comme le préconise Warren Buffett.

Voici une synthèse de tous les critères à prendre en compte :

  • Capitalisation boursière > 25 000 000€
  • Taux de marge > 15%
  • Taux de marge sur 5 ans > 20%
  • Croissance du bénéfice par actions sur 5 ans > 5%
  • Price to Book Value < 4
  • Price to Cash Flow < 8
  • 3 < PER < 15
  • ROI > 15%
  • Interest Cover > 2

Vous avez trouvé une entreprise qui répond à tous ces critères ? Foncez ! Vous êtes en face d’une superbe affaire.

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